历时半年，A股上市公司的新版停复牌制度正式发布。

5月27日，上海证券交易所（上证所）发布《上海证券交易所上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》（以下简称《指引》），对包括非公开发行、重大资产重组在内的停复牌作出新规定。

此前上证所颁布的《关于规范上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》和《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》的第三章《重组筹划及停牌》将予以废止，不再执行。

同日，深圳证券交易所（深交所）也发布了《上市公司停复牌业务备忘录》，对重大事项的最长停牌时间、加大投资者对长期停牌行为的监督、细化停复牌事项的信息披露要求、强化停牌约束和加强中介机构作用等五个方面予以规范。

沪深两市的停复牌新规都自5月27日起施行。

由此，上市公司“忽悠式重组”、随意停牌、停牌时间过长等问题今后将遭到严控。另外，停复牌新规此时发布，也被认为是扫除了A股冲关MSCI（Morgan Stanley Capital International，明晟指数公司）的一大障碍。

A股纳入MSCI概率提升至80%

6月将至，A股又将面临是否纳入MSCI新兴市场指数的“大考”。虽然此前大多经济学家都对结果表示乐观，不过5月27日上午，国际大行瑞信“泼冷水”称，A股纳入MSCI指数的可能性仅有10%。

而瑞信这番预测的重要依据就是A股去年的“千股跌停”。

瑞信的报告指出：“在去年夏天市场下行时，许多A股上市公司自主停牌，来防止股价随大市下挫。最高峰时，也就是7月9日，有多达2778只A股股票停牌，A股市场变得极度缺乏流动性。不只是上市公司自己希望这么做，散户也鼓励公司锁住股价。对于停牌的监管还非常松散，上市公司不需要提供什么非常明确的理由，甚至可以凭很模糊的借口就让公司停牌。”

不过，如今随着沪深两市正式发布上市公司停复牌新规，A股冲刺MSCI的这一大拦路虎已不再是问题。

瑞银证券首席中国策略师高挺日前表示，（停复牌制度）调整如若实施，部分目的是为A股加入MSCI指数扫清障碍。

国金证券也认为，沪深交易所发布的停牌新规将提升A股纳入MSCI指数的概率，从70%提高到80%。A股若获纳入，对市场提振主要体现在市场情绪方面，带来的增量资金不会很大，且由此带来的资金流入需要时间来实现。

花旗银行则在报告中表示，2015年评估时候面临的一些问题，如今大部分都已经得到解决，因此预期A股在2016年年底之前获得纳入的可能性为75%，在2017年年底之前获得纳入的可能性更高达99%。

（唐莹莹）