记者 凌怡

“From zero to hero（从零到最大）。”在今年4月举行的“2017杜克国际论坛”上，中国人民银行研究局首席经济学家、中国金融学会绿色金融专业委员会主任马骏如是表述中国绿色债券的规模。

2016年是中国绿色债券井喷的一年，在境内外发行总量达2300亿元人民币，已成为世界最大的绿色债券市场。

“新能源、环保节能是盾安的转型方向。绿色创新的金融产品，对我们的转型之路帮助很大。”作为第一批吃螃蟹者，浙江盾安集团副总裁喻波如此表示。

2016年年末，由兴业银行杭州分行主承销的民营企业盾安集团10亿元绿色债券成功发行，发行期限为3年，募集资金全部用于补充下属公司绿色新能源项目建设资金及置换贷款。这是浙江省首单银行间市场绿色债务融资工具，其最大亮点是国内首次在簿记建档环节引入了“绿色投资人”，最终得以以好于市场预期的价格发行成功，认购倍数达1.77倍。

而近年来绿色债券也已越来越“红”，成为我国绿色金融领域大力发展的融资工具。为什么绿色债券会受到资本市场的如此追捧？对此，记者进行了调查。

多家上市公司“尝鲜”绿色债券 全球最大绿债市场已形成

近日，上市公司高能环境就宣布拟发行绿债的计划，非公开发行不超过12亿元绿色债券，期限不超过三年。据不完全统计，这是第十六家试水企业。

据介绍，绿色债券是指任何将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目，或者为这些项目进行再融资的债券工具。

2015年我国绿色债市场正式启动。根据普华永道发布的报告，至2016年9月中国发行的绿色债券已近1200亿元人民币，占全球同期发行的绿色债券的45%，成为全球最大的绿色债券发行市场。“十三五”期间，绿色债券的潜在市场规模更有望达5.4万亿元。

嗅到巨大商机的上市公司，在响应国家节能减排号召和转型升级的现实需求下，已跃跃欲试。最早通过发改委通道获批发行绿债的上市公司是格林美，2016年10月收到国家发改委批复后，格林美发行了总额5亿元期限7年、前五年利率为4.47%的绿债；两个月之后，首创股份规模10亿元、利率为5.5%的绿债获得了上交所的批准。

今年6月份，国家开发银行在全国银行间债券市场增发了2017年第二期绿色金融债券。据了解，这期债券发行量不超过50亿元，东方证券牵头5家金融机构为主承销商，募集款项全部投向以绿色循环发展为专题的节能和污染防治两个类别、4个项目。

值得关注的是，5家主承销商中除了东方证券，还有两家券商的身影，如今越来越多的券商开始介入绿色债券承销的业务。

证券业协会资料显示，截至2016年年末，13家证券公司作为绿色债券主承销商或绿色资产证券化产品管理人(沪深交易所市场)，共承销发行11只产品，合计金额210亿元，可谓发展迅速。

传统金融机构相继入场 扩容国内绿色债券品种

同时，传统金融机构也在布局绿债市场。

近日，由兴业银行主承销的国内银行间及交易所市场首单融资租赁绿色债券——中电投融和融资租赁有限公司2017年度第一期非公开定向债务融资工具成功发行。

据悉，本期债券注册金额20亿元，首期发行10亿元，所募资金将全部用于风力、水力、太阳能光伏发电等清洁能源类租赁项目。与传统火电项目相比，本期债券募投项目每年可节约标准煤约77.4万吨，折算减排二氧化碳约206.8万吨。

据兴业银行投资银行部相关负责人介绍，融资租赁绿色债券在降低企业参与绿色项目门槛的同时，扩大了企业注册绿色债券的范围。债券注册所需流程相对简化，同时采用非公开定向发行在引入风险偏好型投资者、构建多元化的投资者群体上具备优势，有利于化解各类企业的融资困局，为企业绿色发展提供更大空间。

无独有偶，去年5月中国工商银行成功为北京汽车股份有限公司发行了首期25亿元绿色企业债券。这支债券是境内首支绿色企业债券，也是我国商业银行第一次承销绿色企业债券，进一步拓展了企业的绿色融资渠道。统计显示，目前工商银行承销的各类绿色债券发行总量已达到383亿元人民币，居银行机构首位，成为国内最大的绿色债券承销银行。

“针对绿色金融项目融资规模大、回报周期长等特点，银行等传统金融机构更为适合介入，但要确保发行的绿色金融债募集的资金全部投向于真正具有环境效益的绿色产业项目。” 中信银行杭州分行私人银行中心财富顾问徐常伟说。

企业融资优惠尚未真正落地 普通投资者参与机会不多

按照发改委的政策，上市公司发行绿债，募集资金在项目总投资占比、债务置换、发债指标等方面享有多重优惠。

2015年，国家发改委、交易所、证监会接连公布绿债相关文件，绿债对于上市公司的敞口已经逐步打开，享受着监管“绿色通道”的特权。

如去年12月，证监会要求环保部重点排放领域的上市公司在年报中必须披露企业去年的排放情况；今年3月，证监会专门发布了鼓励绿色债券发行的相关文件；此外，还鼓励绿色债券等绿色金融指数发布等。

“对于企业来说，发行‘绿色债券’可以获得较低的融资利率，同时还有可能获得政府资金的扶持。”徐常伟认为，这也是绿色债券“走红”资本市场的主要原因。

那么这些第一批吃螃蟹者有什么样的感受呢？

有业内人士表示，目前还未体会到其相对普通公司债券的明显优势，毕竟发改委、交易所与银行是不同系统，要真正把债贷置换的灵活性落到实处，没有银监会的配套文件很难。

而对于普通投资者来说，想要直接投资绿色债券更是难上加难。“国内债券市场是不允许不同投资者直接参与的，只能通过购买相关基金产品来投资，但据了解目前绿色产业相关的基金产品，其收益率并不理想，不建议投资者参与。”徐常伟说。