见习记者 刘礼文 记者 凌怡

“不好做。”创立于去年1月的杭州某股权众筹平台负责人告诉记者，今年4月底，出于对行业风险的担忧，她已将平台出让给一家传统企业。

据盈灿咨询统计，从今年1月初至5月底，全国已关闭的众筹平台达55家，其中股权众筹平台达21家。而去年全年，倒闭的众筹平台总共也只有40家。“去年被捧得太高，今年摔得更重。”一名业内人士认为，被称为“新五板”的股权众筹一度是投资人和资本的“宠儿”，但就像所有的新生事物一样，“甜蜜期”过后，进入大浪淘沙阶段。

记者注意到，目前在资本寒冬与政策尚不明朗的双重压力下，杭州不少股权众筹平台也正谋求转型，试图重新站上“风口”。

发展遇“寒冬”，平台盈利难、投资风险高

不仅是倒闭的股权众筹平台数量正不断增加，股权融资项目数量也在锐减。网贷之家数据显示，截至今年5月，股权融资项目数为435个，环比4月下降了6.45%。

“不可否认的是，股权众筹是一种代表新生命力的融资方式，更适合为早期项目融资。”杭州股权众筹平台“聚募网”联合创始人邵锟告诉记者，但从目前的情况来看，各平台鱼龙混杂、良莠不齐，这给行业的发展带来了一定的影响。据了解，聚募网上线两年来，共发布200多个项目，其中一半以上成功融资。

邵锟告诉记者，股权众筹曾一度刮起了“杭儿风”，但实际上绝大多数人并没有真正理解它。“股权众筹平台本身的运营能力和项目质量参差不齐，很难细水长流；同时，相比于零碎、人数众多但并不专业的众筹投资人来说，优质项目更愿意找基金、天使投资人。”股权众筹看起来门槛降低了，但对应的高风险是这些低门槛投资者不能承受的。

多元化融资方式，杭州多家股权众筹平台转型

面对发展的瓶颈，谋求转型成为杭州股权众筹平台思考的问题。

“股权众筹并不是包治百病的工具，怎么让它更有价值地服务创业者值得思考。”邵锟告诉记者，在坚持做创业者首次融资伙伴的同时，目前平台已开始朝着新方向探索。

他透露，一方面是做深度孵化，以前只是纯粹的提供资金，与投资机构毫无区别，现在开始尝试先找资源，再找人才、资金。“近期与微贷网正在洽谈合作，微贷网提供资金和流量两块资源，平台帮助它寻找包括汽车产业链在内的互联网资产。”

“同时，我们还在打造一个‘明星投资人’平台，为‘投资网红’服务。”邵锟介绍，这将是一个无形的网络投资机构，所有优秀的投资人都可以做自己的独立管理人，拥有自己的粉丝LP（私募基金有限合伙人）。

而早在今年年初，另一家杭州股权众筹平台也开始寻找新思路。“股权众筹确实是一种好的融资方式，但由于政策尚不明朗，我们已转型为线上‘小微企业股交所’，也就是为小微企业融资的互联网金融平台。”“资本汇”负责人李军华透露，由于缺乏权威性，转型后的发展也较为艰难，目前“挂牌”的数量并不多。

监管尚不完善，平台既是运动员又是裁判

早在2014年，国内最早上线的股权众筹平台“点名时间”就曾宣布放弃众筹，引发了股权众筹在国内水土不服的声音。经过此后两年间的发展，随着平台数量的增加，股权众筹行业的问题更是日趋暴露。

“股权众筹发展仍然处于幼儿期，存在相关法律不明确、商业模式不清晰等问题。”盈灿咨询行业研究员、众筹研究负责人陈挚认为，平台为了规避风险，很多都将自己定位为信息中介，而非信用中介。“作为股权众筹平台，应该把自己定位成‘纯信息平台’。”目前有一些平台会将收取的佣金投资到项目中，这种既当裁判又当运动员的做法，很容易左右到投资人的决策。

浙江大学互联网金融研究院副院长李有星认为，按照现行的私募股权的监管要求，现有的大部分股权众筹平台并不符合法律规定，都是在打擦边球。“目前相关监管尚不完善，平台信息不透明，股权众筹存在较大风险，必须要监管完善才能健康发展。”

对于投资者来说，若平台对项目信息造假或是审核不严格，会导致投资人根据“虚假信息”决策投资。李有星表示，“股权众筹的还本付息周期较长，投资10个项目，可能只有1个是成功的，所以投资人需要谨慎对待。”

陈挚建议投资者，在投资项目时，要避免盲目相信项目的宣传，应自己多方调研，尽量选择一些熟知或信誉度良好的平台进行投资。