A股股指短期下行压力依旧不小

记者 林司楠

根据沪深交易所安排，本周（5月16日至20日）沪深两市将有52家公司共计92.19亿股限售股解禁上市流通，解禁市值约937亿元。其中，解禁规模最大的中国电建一家解禁市值就占到了全周解禁规模的三分之一（约378.63亿元）。这对于当前并未完全企稳的A股市场无疑又是一次较大的打击，股指短期继续下行的压力依旧不小。

“黑色周一”会重现A股市场吗？

根据西南证券的统计数据，本周A股市场解禁股数共计92.19亿股，其中沪市76.76亿股，深市15.43亿股；以5月13日收盘价计算，解禁市值为937.74亿元。值得一提的是，有33家公司限售股将在今日（5月16日）解禁，解禁市值676.86亿元，占全周解禁市值的72.18%。

今日解禁规模最大的上市公司为中国电建，解禁数为63亿股，解禁市值378.63亿元。除此以外，沪市解禁规模较大的公司还有云天化和海利生物，解禁市值分别为49.72亿元和24.48亿元。深市解禁规模最大的上市公司是鸿达兴业，解禁数为4.45亿股，解禁市值73.36亿元，解禁日期是5月17日（本周二）。

高估值中小创个股解禁后抛压更大

统计数据显示，沪深两市5月份限售股解禁市值为1876.25亿元，比4月份增加了597.73亿元，环比增幅达到46.75%。其中，中小创个股解禁压力比主板市场明显高出一截，其大股东在限售股解禁后立马套现走人的意愿也较主板上市公司强出不少。

以创业板上市公司掌趣科技为例，从今年3月份开始，其主要控股股东姚文彬、第二大股东华谊兄弟、第三大股东叶颖涛和第六大股东宋海波已累计减持近1.17亿股，套现总额达13.16亿元，几乎是掌趣科技去年年利润的2.8倍。掌趣科技股价在今年3月份大幅反弹24.90%后，4月份下跌6.78%，5月至今则已经下跌10.74%。

本月以来已有金亚科技、海联讯、天齐锂业、掌趣科技等48家公布遭到重要股东（含高管）减持，其中，中小创上市公司占了绝大多数，日均套现规模超过10亿元。

分析指出，中小创股票估值高是大股东限售股解禁后急于套现、减持的重要原因。许多中小创个股股价上涨的原因很大程度上来源于“讲故事”“炒概念”，缺乏实际业绩支撑。在经历几轮股灾的洗礼之后，这些个股的股价和估值仍然明显高于主板同行业上市公司。

A股短期下行压力依旧明显

限售股解禁潮将至，这对市场当前资金面和心理面均形成较大压力，A股短期下行趋势难改。Wind数据显示，5月和6月解禁规模分别为1948.20亿元和2637.42亿元，规模分别位居第三和第四。对此，兴业证券指出，2016年全年解禁规模约为1.2万亿元，其中一年期定增产品占比超过六成，有盈利的投资者锁定盈利的意愿较强，部分浮亏者由于产品到期也无法继续持有。

招商证券称，二季度解禁规模较大，且二季度私募开放赎回或清盘规模达全年顶峰；而养老金入市、深港通开通、人民币加入MSCI等资金预计最早要到三季度才能入市，A股短期下行压力依旧明显。