■兴利看市

  春节后第一周国内期市总体呈现了高开低走的整理格局，和长假前相比期价并没有出现对关键位置的有效突破，市场中长期的方向渐趋模糊。

  本周四美联储主席伯南克表示，虽然美国经济在2008年金融危机打击后显示出复苏迹象，但仍有很长的路要走。未来数月中复苏仍将非常缓慢。他还表达了对财政赤字的担心，称长期预算赤字不可能且不应该持续下去，认为无视赤字问题将对整个国民经济造成大范围消极影响。相对于美国经济复苏速度的逐渐停滞，欧元区则陷于风声鹤唳的担忧中。欧洲主权债务危机逐渐由欧元区外围向欧元区内成员国扩散，希腊问题引发了投资者对更多欧洲国家发生主权债务违约的担忧，将使全球投资者的风险厌恶情绪上升，资金流向美元等相对安全的资产和美国及新兴国家等相对安全的市场。

  国内方面，由于通胀预期和信贷增速过快让政府开始对其货币政策进行细微调整。中国宣布自本月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。在不到两个月的时间内，央行连续上调存款准备金率，一方面说明我国经济恢复发展的形势相当好，另一方面也说明国家已经开始为加息和退出经济刺激计划进行准备。

  周四国内期货市场出现了冲高回落高开低走的单日反转行情，主要是由于商务部、工业和信息化部都在对劳动密集型行业进行压力测试，以期厘清人民币汇率的变动会造成何种影响。这一举动让投资者再度提升对人民币升值的担心，令短期上升的市场失去方向。

  面对经济复苏中的各种隐忧，兴利投资公司认为在短期内风险投资市场难以走出明确方向，大宗商品仍将维持宽幅震荡格局。自节后不断增加的持仓显示因股指期货市场开户冷清使得场外游资再度回流商品期货市场，这将加剧国内期市价格的不稳定性，投资者应谨慎交易不要追涨杀跌以回避市场风险。

  （兴利投资）