春节后的第一个交易周，市场承接节前的走势，区域性板块海西、新疆、西藏等个股依旧活跃，融资融券标的证券推出后。蓝筹股的走势不尽人意，指数呈现震荡盘升。从200多家上市公司年报来看，每股税后利润在0.50元以上的，主要集中在银行、证券业，创业板和中小板。创业板市盈率水平44倍，存在送转增的定位在55倍；中小板市盈率水平定位在38倍，存在送转增的定位在60倍。银行股市盈率水平在11倍，房地产市盈率在25倍。如果这种定位是合适的话，那么在收紧流动性的的背景下，许多公司的业绩存在下滑的可能，大盘也不存在大幅上涨空间。而强劲的经济增长又不支持大盘大幅下跌。所以指数表现越来越平稳，个股则通过“下跌—反弹”的方式来完成价格演绎，即通常所说的“跌出空间，才有反弹空间”。市场将告别暴利时代，进入微利时期，对个股上涨预期过高，将带来电梯式的“上上下下”的感觉。任何激情看高或极度看空均不可取。

  未来一段时期，应该从国情出发，紧跟政策导向走。区域性经济均衡发展成为今年经济发展的重点，给区域性上市公司带来较好的发展机会，使得该区域的低价股票投资投机两相宜。新疆、西藏、福建、重庆、上海等地的个股机会多多。中国到2020年发展成为创新型国家，国家大力支持“两高六新”（高科技、高成长，新经济、新服务、新农业、新能源、新材料和新商业模式），培育、发展新兴产业给市场带来投资机会，新兴产业属低碳经济，符合人类可持续发展的要求，将成为市场关注的焦点。操作策略上，应尽可能回避受到政策抑制的行业。对国家支持的行业择机买入。要适应市场新的变化，敢于在上涨时期卖出股票，在大跌的时候敢于逢低买入。现阶段半仓操作较为适宜。

  （江南证券 刘振国）