新年新气象，但对于债基而言，股市“新气象”却令其损失惨重。今年以来新股陷入了破发潮，使以打新股作为稳定收入来源的债券型基金严重亏损。以中国一重为例，包括工银瑞信信用添利、工银瑞信增强收益、建信稳定增利等在内的9只债券型基金获配超过亿股，在首日下跌中就亏损超过3000万元。这一亏损可以看做是债券型基金为此前无风险打新股所付出的代价。

  此前债基纷纷选择打新股来扩充盈利，这一盈利经常超过债券市场给予债券型基金的收益。随着这一盈利模式的破灭，债基未来盈利模式还将回归债券市场，投资者也很难再获取年均超过10%的收益。

  由于在去年牛市中的主动投资纷纷踏错节奏，增强型指数基金今年似乎被吓怕了。尽管最低仓位限制比一般指数型基金要低，但是今年以来多只增强型指数基金在很大程度上放弃了主动投资，它们的跌幅和整个大盘跌幅不相上下。

  这表明，增强型指数基金的“主动投资”也很难起到规避风险的作用。基金公司对指数基金主动投资的宣传也偃旗息鼓，转而以推出各类新型指数基金吸引投资者眼球。国投瑞银推出沪深300金融地产行业指数，就是首只针对行业的指数基金。

  债券型基金、指数型基金的改变有点迫不得已，但保本型基金的盈利模式改变则是心甘情愿。由于嗅到危险气息，保本型基金今年以来多数撤出市场，没有在本轮下跌中受到什么损失。这表明，保本型基金在2010年选择大幅减仓，成功规避了下跌风险。它们今年的盈利方式很可能改变2009年以股票为主的局面，将以规避风险的债券等为主。