本期视点

  春节之后的首个交易周，迎来了市场众所期盼的虎头行情。上证指数在消化节假各方不利因素之后，承接节前上涨趋势，出现下探回升重返3000点之上。尽管周五股指走势不利，但并不会影响短期趋势向上。然而，下周市场迎来“两会”召开，是否预示行情也将伴随结束，如何看待后市行情呢？

  若根据以往历史经验来看，市场对两会之前的各项即将讨论出台的政策充满着期待，并且行情热点也与之呼应起伏，上涨行情的概率往往大于两会之后。而两会召开期间往往因政策预期明朗，减弱了市场对其相关政策的炒作热情。顺其自然的是，两会之后将会度过一个政策面的真空期，受利好消息不断刺激的反弹强势行情往往会伴随结束。但是笔者认为，这样的行情节奏未必使然。因为自从股市经历2008年之后，管理层积极推进扩张性的经济政策。虽然目前经济得到了持续性的恢复，但是为了保持成果，较为积极的政策仍将推出，当然今年也不会例外。

  详细谈来，尽管市场上不利因素依然存在，比如，本周在实施第二次金融机构存款准备金缴款逾3000亿元的当天，同时央行又在公开市场操作回笼1200亿元，显示央行回收流动性仍然是目前的主要任务。还有数据显示，下周两市将有52.27亿股限售股解禁，这是时隔5周后，两市单周限售股解禁量再次超过50亿股。但是两会期间或之后，新的有利因素依然不断，比如，城镇一体化进程涉及的农民土地资本化方面可能会有所突破，将会对房地产行业的上游，包括水泥、建材、钢铁、化工等就有了做多的理由。加速推进西部大开发，产业向中西部转移，就会带动区域经济振兴及基础设施建设投资的热情。还有产业结构升级，将会对新能源、节能、通信等相关行业受到进一步政策的扶持。这些相关细节政策将会在两会之后陆续的推出，使得后市行情有了阶段性积极做多的充分理由。

  趋势形态上，本周上证指数受节假期间复杂多变的多空因素冲击，以急跌方式快速释放了存在的短期风险，于本周三迅速出现逆转走势，基本承接了春节之前的企稳上涨行情趋势。展望其上档阻力来看，3100点附近是之前破位下跌的重要心理支撑点，并且在此位置之上具有较大的上行阻力。然而结合当前基本面形势，2010年两会期间或之后，类似于2009年一样，不会出现反弹行情终结的可能。因此，下周行情节奏上，大盘有望继续延续震荡上行态势，并顺利突破站稳3100点之上的可能。

  在操作上，可以积极关注两会题材故事的投资机会，产业振兴结构转型、区域规划、保障民生成为“两会”政策主线是大概率事件，涉及到的新疆、西藏、海西、环保、军工及重庆板块依然值得期待。值得一提的是，钢铁、新能源、消费、氨纶等行业景气复苏的板块依然是较好的价值投资品种。

  （上证联 陈晓阳）